RNR每周是一个经常性系列，我涵盖了过去一周’来自新加坡角度的市场，主要新闻报道和盈利会导致市场。
本周’S版，我讨论了我在Singtel的感知身份危机中讨论了一些关于Keppel Pacific橡树我们Reit的一些想法’忙碌的一周和其他有趣的消息。
意见 - Singtel的身份危机
Singtel是我投资组合中的最大位置，对我来说是一个不断的内部辩论来源。一世’我很确定我的投资者与类似问题的斗争，从我今年出席的特别痛苦的agm（这激发了我的 AGM与会者的类型文章）。
今天，我以为我’LL分享了这一内部辩论，也许读者可以进一步启发我。
公司在过渡时
Singtel传统上是由电信的结构。它投资并运营电信基础设施，并使用该基础架构提供通信服务。近年来，由于移动宽带的出现以及从昂贵的语音服务到廉价数据的持续转变，这项业务已被扰乱。
赠送信用额度到期，Singtel一直是最前面的思考前3个上市的电视机。它决定致力于发展/获取数字服务，如TrustWave和Amobee等管理层的认可，该公司必须从传统电信传播到通信技术公司。
但是，这是一个棘手的操纵，因为它的风险很大，并为其传统投资者基地创造不确定性。
电信或技术公司？
从agm中的话语中，Singtel拥有一个非常传统的投资者基地，这是显而易见的。他们希望稳步增加利润和相应的股息。大多数投资者对集团数字寿命段的持续损失非常不舒服，不明白损失的损失最终可能是如何转向利润，更不用说“severely undervalued”如管理层所示。
也就是说，有一个勇敢的灵魂，在agm期间站起来，传达对管理层的愿望削减股息，以便公司可以有更多的资金投资这些新业务。
这强调了管理层必须为公司罢工的微妙平衡。
管理层认识到，Singtel目前主要是需要发展成为一家技术公司以保持相关的电信恐龙。为了做到这一点，最快的方式是投资到新的数字业务。
但是，采取战略几乎肯定会授权股息政策的变化，该公司大大减少其股息重新投资业务。这反过来将激励其当前的投资者基地，并导致股价上的巨额卖出。这是管理层会感谢基于股票的激励方案的管理。
因此，管理层似乎选择了妥协– maintain SingTel’S股息尽可能尝试用任何东西重新投资业务’s left.
我的2美分
通过管理层的选择方法让我深入冲突。虽然我重视股票股票支付我的股息，但我也认识到我是虹吸的，这家公司需要重新发明的现金流量。并根据我所看到的，转变正在发生太慢的方式，追求各种数字举措而不是单一的焦点。
应该管理公司像传统的电信公司，继续支付稳定的股息吗？或者他们应该认识到他们需要像科技公司一样运作，并保留更多现金进行再投资？
我实际上站在争夺股息的agm中的单身勇敢的灵魂。但是’s just me.
解决这一身份危机将对公司产生地震影响’S股价，我越来越期待的事情。
Reit Watch - Keppel Pacific橡树我们Reit
Keppel-KBS美国Reit（Kore）忙碌着一周。在重命名本身之间作为Keppel Pacific橡树我们的Reit并在彼此的1天内宣布收购的财产收购，这肯定是一个值得一周的新闻。
以下是关于2 kore新闻的一些快速思考。
重新命名
让’s从2个事件的更容易开始–重命名Reit到Keppel Pacific橡树美国Reit。
管理团队和属性没有变化。它现在纯粹在太平洋橡木资本下，由kBs创始人的2个领导。
I’m not sure what’是这种重组的理由，我唯一可以想到的是在美国皇冠与凯尔团队之间有更清晰的划分，如上所述 我的鼎盛时期德黑医院.
其他投机原因将是KBS创始人之间的掉落。
收购达拉斯级别办公室
物业特征
该物业似乎与大厦附近的住宅和娱乐设施贴近高速公路靠近。它继续使用REIT中一些属性的实时工作 - 播放主题。
Pro Forma财务影响
公告中披露的财务影响与2018年12月31日至12月31日的上市期间。鉴于2018年底和2019年发生的收购人数，我以为我’如果收购事项于2019年1月1日估算，则会估计收购预测的影响。
这里使用的主要假设是2018年建筑物的表现是建筑物的代表’S 2019性能。考虑到美国办事处租赁的长期性和固定年度租金升级，这可能是保守的假设。
正如您所看到的那样，收购与REIT上有一个平坦的对负面影响’S DPU和NAV。总杠杆率也预计将保持稳定为35％。
总的来说，梅哈的收购，唯一的好处是使REIT多样化，并继续长途跋涉到生长的AUM。
读/视频本周
1）NTUC收入承诺
NTUC收入对退休计划及其社会影响的延续了心脏变暖和有意义的广告。
如果你在世界上最糟糕的父母上错过了他们的早期视频，你可以看看 我早先的文章.
2）Netflix上的美国工厂
Netflix最近发布了这款关于中国上市公司Fuyao Glass的纪录片’努力在俄亥俄州运营制造工厂。由此产生的文化发生冲突和斗争是企业家和未来领导人在制定大型商业决策时考虑的伟大教训。
这款奥巴马资助的纪录片真的让我击中了一个和弦，因为它是我大师计划之一的现场示例’s modules.
3）Wework IPO覆盖范围
I’对此的比赛有点迟到了，但有很多伟大的写作/批评独角兽的道德上有问题。以下是我的一些最爱：
1）边缘– Wework是肥皂剧
2）CB见解– Wework如何赚钱
3）媒介– Neumann.’s Ark
4）NYU Prof Scott Galloway– wewtf.
我猜它可以安全地说，我会避免像瘟疫一样的IPO。
4）利益相关者兴趣的意义
Aswath Damodaran的公司财务教授回到了关于商业圆桌会议的评论’S新闻稿，对利益相关者而非股东价值有一个不寻常的关注。
I’随着视频附加的陪伴 他的博客文章 以上。